Política de zeragem de títulos privados de baixa liquidez
Grandes transformações ocorreram na política macroeconômica e monetária brasileira nas últimas décadas. Uma com grande impacto foi a redução da taxa básica de juros da economia brasileira, que tem desdobramentos e impactos em diferentes ramos do mercado de capitais e economia real. O patamar dos prê...
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| Tipo de documento: | dissertação |
| Estado: | Versão publicada |
| Data de publicação: | 2020 |
| País: | Brasil |
| Recursos: | Fundação Getulio Vargas (FGV) |
| Repositório: | Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital) |
| Idioma: | português |
| OAI Identifier: | oai:repositorio.fgv.br:10438/29966 |
| Acesso em linha: | https://hdl.handle.net/10438/29966 |
| Access Level: | Acceso aberto |
| Palavra-chave: | Illiquid Markets Corporate bonds Regression Optimization Liquidez Debêntures Árvore de Decisão Economia Liquidez (Economia) Títulos (Finanças) Análise de regressão |
| Resumo: | Grandes transformações ocorreram na política macroeconômica e monetária brasileira nas últimas décadas. Uma com grande impacto foi a redução da taxa básica de juros da economia brasileira, que tem desdobramentos e impactos em diferentes ramos do mercado de capitais e economia real. O patamar dos prêmios de risco mudou, e uma nova realidade de taxa de juros propiciou mais emissões de títulos privados, acréscimo de prazos para pagamentos e mais negócios no mercado secundário. O presente trabalho, através da análise de séries temporais dos diferenciais de preços ofertados e quantidades negociadas, propõe-se a implementar uma política de zeragem de posição em ativos de emissão privada com baixa liquidez, através da minimização da variação do preço e dos custos ao se desfazer de uma posição ao longo de 2019. Os dados base para implementação são as negociações executadas ao longo de 2017 e 2018. O trabalho pode ser divido em duas partes, análise qualitativa e quantitativa. Na sessão qualitativa os dados são organizados de forma que a métrica para classificação, agrupamento das debêntures e geração da equação que busca identificar a relação entre os spreads e quantidades é feita. Na parte quantitativa, utilizando a equação de zeragem ótima em ativos ilíquidos, avalia-se se a implementação da política apresenta bons resultados. |
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