Impacto das dificuldades financeiras na política de investimento: uma análise setorial de empresas brasileiras em restrição financeira
Este trabalho tem como objetivo investigar como eventos de dificuldades financeiras, como uma recuperação judicial (RJ) e renegociações de dívidas, afetam a política de investimentos das empresas brasileiras não financeiras de capital aberto em situação de restrição financeira no período de 2010 a 2...
| Autor: | |
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| Formato: | tesis de maestría |
| Estado: | Versión publicada |
| Fecha de publicación: | 2025 |
| País: | Brasil |
| Recursos: | Universidade de São Paulo (USP) |
| Repositorio: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP |
| Idioma: | portugués |
| OAI Identifier: | oai:teses.usp.br:tde-16042025-093356 |
| Acesso em linha: | https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/96/96133/tde-16042025-093356/ |
| Access Level: | acceso abierto |
| Palavra-chave: | Dificuldades financeiras Financial constraint Financial distress Investimento Investment Restrição financeira |
| Resumo: | Este trabalho tem como objetivo investigar como eventos de dificuldades financeiras, como uma recuperação judicial (RJ) e renegociações de dívidas, afetam a política de investimentos das empresas brasileiras não financeiras de capital aberto em situação de restrição financeira no período de 2010 a 2023. Além deste objetivo principal se espera averiguar se os resultados encontrados persistem ou não ao redirecionar a análise para empresas pertencentes a setores com diferentes características. A estratégia de pesquisa busca verificar se o investimento das firmas restritas é afetado negativamente pelos eventos de dificuldades financeiras, ou seja, o foco da análise será na interação entre o evento de dificuldade financeira e as companhias financeiramente restritas do setor. Para isso, foi empregado um modelo econométrico de dados em painel de efeitos fixos que avalia a variação do investimento das empresas financeiramente restritas em períodos de eventos de dificuldades financeiras no setor. O critério para a classificação das empresas da amostra em empresas restritas e não restritas financeiramente foi o Índice Tamanho-Idade (SA Index). Os resultados indicam que, na média, as empresas financeiramente restritas são forçadas a reduzirem seus investimentos em aproximadamente 13,6%. Determinado resultado persiste em setores competitivos. Por outro lado, nos setores concentrados o resultado perde significância estatística. Além disso, resultados adicionais mostraram que a propagação do impacto de um evento de dificuldades financeiras no setor ocorre através do canal de informações. Em suma, os resultados obtidos sugerem a existência de efeitos negativos associados ao acontecimento de um evento de dificuldades financeiras no setor sobre os investimentos das empresas financeiramente restritas. |
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